发布日期：2026-04-26 01:54    点击次数：159

起首：财经-鹰眼责任室

营业收入：微增接续增长态势，会员业务承压

2026年第一季度，芒果超媒杀青营业收入30.84亿元，较上年同期的29.00亿元同比增长6.35%，接续了去年四季度以来的同比增长态势。

从业务结构来看，告白业务、运营买卖务保捏较快增速，但会员业务承压，主要受要点影视剧排播节律及播出终端的影响。不外公司中枢综艺发扬亮眼，《大考查第十一季》《你好，星期六》等节目因循了平台流量，后续《乘风2026》已上线并取得高热度，还储备有《好意思顺与永生》等优质剧集，或为后续收入增长提供能源。

形貌本评释期（亿元）上年同期（亿元）同比增减营业收入6.35%

归母净利润：大降超四成，盈利压力突显

评释期内，公司包摄于上市公司推动的净利润为1.99亿元，较上年同期的3.79亿元大幅下滑47.37%；扣除非时时性损益后的净利润为1.87亿元，同比下降38.53%。

利润方针下滑主要源于两方面：一是投资形貌公允价值减少，本期公允价值变动损益为-4455.36万元；二是部分业务毛利率下降，重复信用减值弃世、钞票减值弃世大幅加多，进一步侵蚀利润。

形貌本评释期（万元）上年同期（万元）同比增减归母净利润-47.37%扣非归母净利润-38.53%

每股收益：同步下滑，推动答复缩水

基本每股收益与扣非每股收益均为0.11元/股，较上年同期的0.20元/股同比下降45%，与净利润下滑幅度基本匹配，反馈出公司当期盈利水平下降平直导致推动每单元股份享有的收益缩水。

形貌本评释期（元/股）上年同期（元/股）同比增减基本每股收益0.110.20-45.00%扣非每股收益0.110.20-45.00%

加权平均净钞票收益率：盈利才智显贵回落

本期加权平均净钞票收益率为0.85%，较上年同期的1.67%下降0.82个百分点，反馈公司哄骗净钞票盈利的才智显贵削弱，主要受净利润大幅下滑影响。

形貌本评释期上年同期变动幅度加权平均净钞票收益率0.85%1.67%-0.82pct

应收账款：规模增长，减值弃世剧增

为止评释期末，公司应收账款余额为44.06亿元，较上年末的38.83亿元增长13.47%。同期，本期信用减值弃世为-4415.48万元，较上年同期的-428.32万元同比加多930.88%，主要系应收账款计提的减值弃世加多，反馈出公司应收账款回收风险有所飞腾。

形貌本评释期末（亿元）上年末（亿元）同比增减应收账款13.47%

应收单子：近乎清零，到期收回影响显贵

评释期末，公司应收单子余额仅为78.30万元，较上年末的7.93亿元大幅下降99.01%，主要系单子到期收回所致，应收单子规模的大幅缩减对公司短期资金回收有积极影响，但也反馈出当期单子结算业务大幅减少。

形貌本评释期末（万元）上年末（万元）同比增减应收单子-99.01%

存货：规模小幅增长，内容储备迷漫

评释期末，公司存货余额为14.44亿元，较上年末的13.20亿元增长9.42%，主要系公司储备的影视、综艺等内容钞票加多，为后续内容播出及收入挪动提供了基础，但也需关爱内容播出终端不足预期导致的存货减值风险。

形貌本评释期末（亿元）上年末（亿元）同比增减存货9.42%

销售用度：小幅增长，营销力度踏实

本期销售用度为3.98亿元，较上年同期的3.83亿元增长3.89%，米兰增幅较小，反馈公司营销干预力度保捏踏实，未进行大规模彭胀，与公司当期收入小幅增长的态势匹配。

形貌本评释期（万元）上年同期（万元）同比增减销售用度3.89%

处罚用度：有所下降，管控奏凯清晰

本期处罚用度为0.97亿元，较上年同期的1.09亿元下降11.21%，反馈公司在处罚措施的用度管控取得奏凯，通过优化处罚经过等样子裁减了运营成本。

形貌本评释期（万元）上年同期（万元）同比增减处罚用度-11.21%

财务用度：由负转正，利息收入暴减

本期财务用度为560.27万元，较上年同期的-803.82万元同比增长169.70%，主要系利息收入减少所致。本期利息收入仅为421.79万元，而上年同期为1710.40万元，利息收入大幅缩水是财务用度由负转正的中枢原因。

形貌本评释期（万元）上年同期（万元）同比增减财务用度169.70%

研发用度：捏续加多，本领干预加码

本期研发用度为0.66亿元，较上年同期的0.54亿元增长22.47%，反馈公司在本领研发、平台优化等方面的干预捏续加多，有助于晋升平台竞争力，但也短期加多了成本压力。

形貌本评释期（万元）上年同期（万元）同比增减研发用度22.47%

权术活动现款流净额：大幅下滑，资金回笼压力飞腾

本期权术活动产生的现款流量净额为-3.91亿元，较上年同期的-2.17亿元同比下降80.43%，主要系上年同期齐集收回以旧年度应收款项，而本期无此类大额回款，导致权术活动现款回笼才智削弱，资金压力有所飞腾。

形貌本评释期（万元）上年同期（万元）同比增减权术活动现款流净额-80.43%

投资活动现款流净额：由负转正，答理结构编削

本期投资活动产生的现款流量净额为0.37亿元，较上年同期的-11.30亿元同比增长103.30%，主要系购买及赎回的按期入款、大额存单、结构性入款变动影响，反馈公司编削了投资结构，减少了长久大额投资，短期答理回笼资金加多。

形貌本评释期（万元）上年同期（万元）同比增减投资活动现款流净额103.30%

筹资活动现款流净额：由正转负，外部融资收缩

本期筹资活动产生的现款流量净额为-0.63亿元，较上年同期的6.65亿元同比下降109.48%，主要系上年同期收到国有本钱金及银行告贷高于本评释期，本期外部融资规模收缩，同期存在债务偿还及股利支付等现款流出。

形貌本评释期（万元）上年同期（万元）同比增减筹资活动现款流净额-109.48%

风险指示

盈利下滑风险：本期净利润大幅下滑，若后续内容播出终端不足预期、投资形貌公允价值捏续下降或毛利率未能改善，公司盈利水平可能进一步承压。应收账款回收风险：应收账款规模增长且减值弃世剧增，需关爱下旅客户信用景况变化，警惕坏账风险飞腾。现款流压力：权术活动现款流净额大幅下滑，重复筹资活动现款流由正转负，公司短期资金盘活压力有所飞腾。

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